Na Wall Street coraz częściej mówi się o szczycie wzrostu zarówno gospodarki, jak i zysków spółek. Rynek będzie musiał poradzić sobie z tym, co prawdopodobnie będzie trwałą walką z inflacją w czasie, gdy czynniki napędzające wzrost są niepewne.
Na Wall Street coraz częściej mówi się o szczycie wzrostu zarówno gospodarki, jak i zysków spółek. Inflacja osiągnęła 30-letnie maksima. Według Bank of America, optymizm inwestorów jest sygnałem ostrzegawczym. Napędzane bodźcami ożywienie ustępuje miejsca bardziej normalnym wzorcom.
Kongres i Rezerwa Federalna zapewniły biliony w środkach finansowania i płynności, które wkrótce albo wyschną, albo przynajmniej zaczną wyparowywać, pozostawiając inwestorów z pytaniem, co czeka ich portfele. Rynek będzie musiał poradzić sobie z tym, co prawdopodobnie będzie trwałą walką z inflacją w czasie, gdy czynniki napędzające wzrost są niepewne.
"Jest to świat, z którym nie mieliśmy do czynienia od ponad 40 lat i nie sądzę, że można po prostu wyciągnąć swój zwykły podręcznik gry z ostatnich kilku dekad" - powiedział Peter Boockvar, główny oficer inwestycyjny w Bleakley Advisory Group. "Wyceny praktycznie wszystkiego są niezwykle wysokie, co oznacza, że nie ma miejsca na błędy".
Dane o produkcji przemysłowej opublikowane w poniedziałek pokazały, że sektor ten nadal się rozwija, ale w tempie niższym niż oczekiwano. Będziemy świadkami pęknięcia na rynku byka: Sarat Sethi z DCL. Czynniki te łączą się w "klasyczny przepis na strach przed wzrostem" - napisał Nick Colas, współzałożyciel DataTrek Research.
Patrząc na dane Apple Mobility i Google, które badają, w jaki sposób ludzie się przemieszczają, Colas stwierdził, że stanowią one "niepokojącą kombinację", choć jest zbyt wcześnie, by stwierdzić, jak sytuacja będzie wyglądać w dłuższej perspektywie. Ostrzegł jednak, że inwestorzy, którzy liczą na rekordowe wyniki spółek w drugim kwartale, mogą napotkać problemy.
"Doskonałe wyniki za II kwartał pozwoliły nam pozbyć się narracji o strachu przed wzrostem za każdym razem, gdy pojawiała się w ostatnich tygodniach" - powiedział Colas. "Teraz jednak, gdy minęła już większa część sezonu wyników, a sezonowe tendencje zmienności zaczynają się umacniać, możemy zobaczyć, że narracja o strachu przed wzrostem przebije się w bardziej przekonujący sposób".
Czynniki związane z wyższą inflacją, spowolnieniem wzrostu i słabnącymi bodźcami pojawiają się przy wysokim poziomie nastrojów inwestorów. Główne średnie giełdowe oscylują wtedy wokół rekordowych wyników.
W rzeczywistości, ten pełen optymizm jest źródłem sygnałów ostrzegawczych, według Bank of America. Wskaźnik nastrojów inwestorów, który mierzy alokacje portfeli Wall Street w akcje, jest najbliższy sygnałowi "sprzedaj" od maja 2007 roku, na krótko przed tym, jak rynek miał osiągnąć rekordowe poziomy, które wkrótce miały runąć w dół podczas kryzysu finansowego.
"Stwierdziliśmy, że bycze nastawienie Wall Street do akcji jest wiarygodnym wskaźnikiem kontrariańskim" - powiedział Savita Subramanian, szef amerykańskiej strategii kapitałowej i ilościowej w Bank of America, w nocie do klientów. Wyższe alokacje w akcje ostatecznie wskazują na nadchodzący spadek, jak wykazał wskaźnik.
Subramanian powiedział, że obecny poziom wskazuje na zwrot cen w ciągu najbliższych 12 miesięcy w wysokości zaledwie 7% w porównaniu do średniej prognozy 13% od czasu zakończenia kryzysu finansowego w 2009 roku.
Spowalniająca gospodarka nie oznacza ujemnych zwrotów, a obecne warunki mogą wskazywać na nic więcej niż ochłodzenie rynku, który płonął od czasu wstrząsu do pandemicznego minimum pod koniec marca 2020 roku. "Przy wciąż trwającym ożywieniu gospodarczym, inwestorzy nie powinni być przerażeni nagłówkami ogłaszającymi spowolnienie tempa" - powiedziała Seema Shah, główny strateg w Principal Global Investors. "Kiedy rynki przetrawią już przejście do bardziej zrównoważonego tempa ekspansji, spowalniający wzrost jest zazwyczaj kojarzony ze słabszymi, ale wciąż pozytywnymi, zwrotami z akcji".
W rzeczywistości, ostatnie dwa szczyty w cyklach zarobków doprowadziły do dwucyfrowych zysków rynkowych w okresach jedno-, trzy- i pięcioletnich, powiedział Jason Pride, główny dyrektor inwestycyjny ds. majątku prywatnego w Glenmede. Chciałbyś rozpocząć inwestowanie? Dowiedz się, jak dokonać zakupu akcji na stronie: https://monitorfx.pl/akcje/jak-kupic-akcje/
"Zamiast obsesyjnie skupiać się na krótkoterminowych szczytach wzrostu, inwestorzy powinni widzieć szerszy obraz" - powiedział Pride w swojej cotygodniowej nocie rynkowej.
Mimo to, sygnały świadczące o słabnącym wzroście są niepokojące.
Boockvar, szef inwestycyjny Bleakley, powiedział, że obecne środowisko gospodarcze może spowodować problemy dla rynku, który polegał na inwestorach gotowych płacić konsekwentnie przy wyższych mnożnikach wyceny.
"Jedną z cech charakterystycznych rynku akcji w latach 70-tych była kompresja wielokrotności" - powiedział. "Wiele miało związek z gwałtownym wzrostem stóp procentowych. Ale staje się to bardziej wymagającym środowiskiem przy wystąpieniu stagflacji."
Tagi: monitorfx
Austriacka firma zainwestuje 100 milionów złotych w strefie KSSE przy autostradzie A4
1704"Smartfon na czterech kółkach". Prezes EMP o projekcie Izera i przyszłości fabryki w Jaworznie
749Z Jaworzna do Sosnowca bez korków? Miasto dostało miliony na rozbudowę dróg
546Co rząd zrobi z projektem Izera? Ważą się losy polskiego elektryka
531Zielone światło dla bloku gazowo–parowego w Rybniku. Jest decyzja o pozwoleniu na budowę
525Austriacka firma zainwestuje 100 milionów złotych w strefie KSSE przy autostradzie A4
+3 / -0Z Jaworzna do Sosnowca bez korków? Miasto dostało miliony na rozbudowę dróg
+2 / -0Budowa pierwszej już ruszyła, a co z velostradą Katowice-Sosnowiec? Pytamy Metropolię
+2 / -0Panattoni buduje fabrykę dla Fortaco. Tak wygląda nowy zakład pod Gliwicami (zdjęcia)
+1 / -0Będzie nowy "okrąglak" w Gliwicach. Miasto wybrało wykonawcę
+1 / -0Panattoni buduje fabrykę dla Fortaco. Tak wygląda nowy zakład pod Gliwicami (zdjęcia)
0Kolonia Zgorzelec uratowana. Bytom zakończył ogromną inwestycję rewitalizacyjną
0Będzie nowy "okrąglak" w Gliwicach. Miasto wybrało wykonawcę
0GZM: dodatkowe pieniądze na velostrady dla Katowic i Sosnowca
0Kup sobie rollercoaster! Nietypowa licytacja urzędu skarbowego w woj. śląskim
0