Zgodnie z oczekiwaniami, wczorajszy wyrok Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej (TSUE) – istotny w kontekście kredytów frankowych – jest korzystny dla frankowiczów.
Zgodnie z wczorajszą decyzją TSUE, jeśli w umowie kredytu indeksowanego zawarta jest klauzula abuzywna może dojść do unieważnienia całej umowy kredytowej, za zgodą kredytobiorcy.
- Jeśli umowa nie zostanie unieważniona, wspomniany kredyt ma być traktowany jak złotowy, oprocentowany według stopy LIBOR CHF - analizuje Roman Ziruk z Ebury Polska.
W tym kontekście istotne są dwie kwestie:
Wyrok TSUE nie oznacza, że dojdzie do automatycznego „przewalutowania” kredytów indeksowanych do CHF na złotowe, tylko, że polskie sądy przy wydawaniu wyroków ws. kredytobiorców posiadających takie kredyty będą uwzględniały decyzję TSUE, co może zmotywować frankowiczów do pozywania banków;
Wyrok TSUE odnosi się do kredytów indeksowanych, czyli części kredytów frankowych. Popularnymi kredytami frankowymi udzielanymi w Polsce były również te denominowane. Niemniej, niewykluczone, że wyrok TSUE zachęci do pozywania banków również przez kredytobiorców posiadających kredyty denominowane, liczących na to, że polskie sądy będą traktować je w podobny sposób.
Niekorzystny dla banków wyrok TSUE oznacza niemałe koszty, które będą musiały ponieść te instytucje, w których istotną część portfela kredytowego stanowią kredyty frankowe. Najbardziej zaangażowanymi w kredyty frankowe bankami są Getin Noble Bank, Bank Millennium oraz mBank, jednak lista banków jest dłuższa.
- Ze względu na znaczną ilość niewiadomych, obecnie nie da się dokładnie oszacować kosztów dla sektora, a wstępne estymacje znacząco się różnią. Związek Banków Polskich (ZBP) przed ogłoszeniem wyroku TSUE szacował koszty na ok. 60 mld zł (ponad 4-krotność zysku sektora w 2018 roku), natomiast agencja Moody’s sugerowała, że w najgorszym scenariuszu wyniosą one 1,5 zysku sektora w 2018 r, czyli będą bliższe 20 mld zł. Nie brakuje jednak opinii, zgodnie z którymi koszty mogą być nieco mniejsze lub wyraźnie większe, jednak widełki 20-60 mld zł naszym zdaniem wydają się być dobrym punktem wyjścia i stosunkowo bezpieczną estymacją - mówi Roman Ziruk.
- W kontekście wczorajszej decyzji istotne będzie to, jak wielu kredytobiorców zdecyduje się zawalczyć z bankami w polskich sądach oraz ile potrwają same procesy. Rozłożenie potencjalnych kosztów dla banków w czasie – przy założeniu, że są one bliższe szacunkom Moody’s niż ZBP – sugeruje raczej niewielkie ryzyko dla sektora i gospodarki
- przewiduje Roman Ziruk.
Zgodnie z opinią Ebury skala obaw rynku związana z wyrokiem TSUE była przesadna. Rynek zareagował w myśl zasady „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”, a złoty po ogłoszeniu wyroku TSUE doświadczył umocnienia, w pełni odrabiając straty, których doświadczył po informacji z dnia 20 października, kiedy poznaliśmy datę ogłoszenia wyroku TSUE.
Kurs EUR/PLN (wrzesień ‘19-październik ‘19)
Źródło: Bloomberg Data: 03/10/19
Wyraźnie wzrósł również wolumen obrotu akcjami banków zaangażowanych w kredyty frankowe. Zmienność na rynku w okolicy ogłoszenia wyroku była wyjątkowo duża. Po jego ogłoszeniu ceny akcji części „frankowych” banków wzrosły
Ceny akcji mBanku (lewa oś) oraz Banku Millennium (prawa oś) (03/10/19)
Źródło: Bloomberg Data: 03/10/19
Zachowanie to nie jest jednak regułą – cena akcji mniej zaangażowanego w kredyty frankowe od banków wymienionych powyżej, PKO BP spada. Na czerwono świeci się dziś również indeks WIG-Banki (w którym największy udział ma właśnie wspomniany PKO BP).
Cena akcji PKO BP (lewa oś) i indeks WIG-Banki (prawa oś) (03/10/19)
Źródło: Bloomberg Data: 03/10/19
Polski złoty, jeszcze przed wyrokiem pozytywnie reagował na retorykę prezesa Narodowego Banku Polskiego, Adama Glapińskiego, który podczas konferencji prasowej po spotkaniu Rady Polityki Pieniężnej sugerował, że kwestia wyroku TSUE nie budzi w nim większych obaw.
Wczoraj rynki obiegł również komunikat prasowy Komisji Nadzoru Finansowego, którego ton jest uspokajający. Cytując jego fragment:
„W ocenie Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) sektor bankowy w Polsce jest dobrze skapitalizowany i bezpieczny. Polityka realizowana od długiego czasu przez Komisję i inne instytucje sieci bezpieczeństwa finansowego spowodowała, że banki z dużym udziałem kredytów walutowych zostały zobowiązane do posiadania odpowiednich kapitałów, co jest czynnikiem ograniczającym ryzyko związane z tymi kredytami”.
- Jak wspominaliśmy wcześniej, naszym zdaniem w dłuższym terminie rozwiązanie problemu kredytów frankowych, ciągnącego się za sektorem od lat nie powinno negatywnie przekładać się na zachowanie polskiej waluty. Ostatecznie zniknie bowiem problem, który był jednym z kluczowych wewnętrznych czynników ryzyka, wpływających na pewną niechęć inwestorów do polskiego złotego w ostatnich latach - mówi Roman Ziruk.
W kolejnych dniach optyka inwestorów powinna się zmienić – spodziewamy się, że na pierwszy plan najpewniej znów wysunie się sytuacja zewnętrzna, znaczenie w kontekście zachowania złotego powinno mieć również nastawienie inwestorów do perspektyw działań Rady Polityki Pieniężnej.
- Liczymy, że kolejne kwartały przyniosą poprawę sentymentu względem aktywów ryzykownych. W przeciwieństwie do części rynku nie spodziewamy się również luzowania polityki pieniężnej ze strony Rady Polityki Pieniężnej w kolejnych latach, a raczej sytuacji zgoła odwrotnej. W związku z powyższym cały czas liczymy na umocnienie polskiej waluty w relacji do euro i dolara amerykańskiego w kolejnych kwartałach
- kończy analizę analityk Ebury Polska.
Tagi: tsue, ebury, wyrok, kredyt we frankach
Zamieszczone komentarze są prywatnymi opiniami Użytkowników portalu. Redakcja portalu slaskibiznes.pl nie ponosi odpowiedzialności za ich treść.
Kosmos! Stworzony przez firmę z Gliwic satelita dostarczył pierwsze obrazy powierzchni Ziemi
2121Izera ma nowego szefa. Zmiany w zarządzie ElectroMobility Poland
633"Babciowe" - dobra zmiana na rynku pracy? "Czas zweryfikuje"
58837,1 mln zł skonsolidowanych przychodów. Sunex z Raciborza szacuje finanse za I kwartał 2024 r.
584Transformacja przemysłowo-energetyczna a polski biznes. "Zmieniły się priorytety"
541Kosmos! Stworzony przez firmę z Gliwic satelita dostarczył pierwsze obrazy powierzchni Ziemi
+6 / -18 Polaków na liście najbogatszych ludzi świata. Wśród miliarderów biznesmen ze Śląska
+3 / -0Koniec bezkrólewia w JSW. "Nareszcie! Ale przed nowym prezesem szereg wyzwań"
+2 / -0"Babciowe" - dobra zmiana na rynku pracy? "Czas zweryfikuje"
+2 / -0Transformacja przemysłowo-energetyczna a polski biznes. "Zmieniły się priorytety"
+1 / -075 to nowe 65 – wiek już nie przeszkadza firmom (raport)
0Koniec bezkrólewia w JSW. "Nareszcie! Ale przed nowym prezesem szereg wyzwań"
0Zarząd JSW wreszcie w komplecie. Węglowym gigantem pokieruje Ryszard Janta
0Transformacja przemysłowo-energetyczna a polski biznes. "Zmieniły się priorytety"
0Polska krajem paradoksów. "Można być osobą pracującą i biedną jednocześnie"
0
~pamelarosaflores11 2020-01-15
19:27:57
Cześć, jestem Anna Weichhaus, prawowity i niezawodny pożyczkodawca. Udzielam pożyczki na jasnych i łatwych do zrozumienia warunkach z oprocentowaniem 2%. Udzielam pożyczek biznesowych, osobistych, studenckich, samochodowych i pożyczek na spłatę rachunków. Jeśli potrzebujesz pożyczki, skontaktuj się ze mną teraz: [email protected] lub Whatsapp me na +15174314376