Wiadomości

Polska gospodarka zwalnia, a złoty?

2019-11-15, Autor: tora, Ebury

Polski złoty wczoraj przerwał ostatnią, złą passę, zyskując w relacji do głównych walut. Nie współgrało to z publikacją danych ekonomicznych, które pokazują hamowanie polskiej gospodarki.

Reklama

Wczorajsza aprecjacja złotego zdaje się potwierdzać, że zależność między publikacją danych z polskiej gospodarki, a zachowaniem krajowej waluty nie jest silna.

Spada wzrost gospodarczy Polski

Ebury w swoim komentarzu wskazuje, że zgodnie ze wstępnym szacunkiem, w trzecim kwartale br. wzrost gospodarczy w Polsce wyniósł 3,9 % w ujęciu rocznym.

Jest to dynamika wyraźnie niższa niż notowana w poprzednim kwartale (4,6 %). Szacunek jest również nieco gorszy od oczekiwań konsensusu ekonomistów.

Spadek PKB wyraźnie widać na poniższej grafice.

Wzrost PKB Polski w ujęciu rocznym (2005 - 2019)

Źródło: Bloomberg Data: 15/11/2019

Spowolnienie - komentarz analityka

Czy dane faktycznie są jednak tak złe, jak każą sądzić co niektóre nagłówki? - Niekoniecznie – twierdzi Roman Ziruk z Ebury Polska.

- Warto spojrzeć na odsezonowane dane Eurostatu, które pokazują, że dynamika PKB Polski w trzecim kwartale wyniosła 4% w ujęciu rocznym, ale aż 1,3% w ujęciu kwartalnym. Tym samym, porównując z innymi gospodarkami UE, dla których poznaliśmy odczyty (obecnie są dostępne wstępne dane dla 20 z 28 gospodarek), Polska w trzecim kwartale zajmuje drugie miejsce (za Węgrami) pod względem wzrostu w ujęciu rok-do-roku i pierwsze miejsce pod kątem wzrostu kwartał-do-kwartału. Trudno nie odbierać tego jako dobry sygnał – mówi analityk.

Spojrzenie na główne waluty

Kurs EUR/PLN w czwartek spadł o 0,2%, wahając się w widełkach 4,28-4,30. Para EUR/USD zakończyła wczorajszy dzień na plusie. Większa część umocnienia euro w parze z dolarem amerykańskim nastąpiła w drugiej części dnia, w trakcie sesji amerykańskiej.

Wczorajsze dane o niemieckim PKB w III kwartale zaskoczyły in plus, pokazując, że – mimo nieco głębszego, kwartalnego spadku PKB w II kwartale – kraj jednak uniknął technicznej recesji. Rewizja danych Eurostatu dla strefy euro pokazała, że wzrost w ostatnim okresie pomiarów był nieznacznie wyższy od wcześniej szacowanego i wyniósł 1,2%. Natomiast nie zaskoczyły dzisiejsze, zrewidowane dane o inflacji konsumenckiej w strefie euro. Inflacja w październiku znalazła się na poziomie 0,7%, z kolei wskaźnik bazowy wyniósł 1,1%.

Kurs GBP/PLN w czwartek spadł o 0,1%, wahając się w widełkach 5,00-5,02. Wczorajsze dane o sprzedaży detalicznej w Wielkiej Brytanii rozczarowały. Wbrew oczekiwaniom sprzedaż w październiku rosła o 3,1% w porównaniu do tego samego okresu rok wcześniej, w ujęciu miesięcznym notując lekki spadek. Gorsze dane zdają się wspierać szanse na obniżkę w przyszłym roku stóp procentowych w Wielkiej Brytanii. Obecnie rynek szacuje, że szanse na cięcie stóp o 25 punktów bazowych w drugiej części 2020 roku wynoszą mniej więcej 50/50.

Kurs USD/PLN w czwartek spadł o 0,3%, wahając się w widełkach 3,88-3,91. Osłabieniu dolara w parze ze złotym wczoraj sprzyjał zarówno wzrost pary EUR/USD, jak i silniejszy złoty. W kontekście ostatnich informacji z USA warto wspomnieć o sygnałach dotyczących amerykańsko-chińskiej wojny handlowej. Są one pozytywne – rzecznik chińskiego Ministerstwa Handlu, Gao Feng stwierdził, że “wojna handlowa rozpoczęła się od taryf i powinna się zakończyć się ich zniesieniem”, potwierdzając, że Chinom zależy na stopniowym wycofywaniu się z taryf celnych przez oba kraje w ramach zawarcia tzw. fazy pierwszej porozumienia w handlu. Larry Kudlow, doradca ekonomiczny Białego Domu również pozytywnie wypowiadał się w kwestii osiągnięcia w niedługim czasie częściowego porozumienia. Mamy nadzieję, że dojdzie do niego w przeciągu kilku następnych tygodni.

Wczorajsze dane makroekonomiczne z USA były mieszane - in minus zaskoczył cotygodniowy odczyt o liczbie wstępnych bezrobotnych. Wyższa od oczekiwań okazała się natomiast inflacja PPI w październiku. Przed Komisją Budżetową Kongresu przemawiał również Jerome Powell, który w dość pozytywnych słowach wyrażał się o sytuacji gospodarczej USA, sugerując, że jest ona stabilna. Powell nie wniósł jednak zbyt dużo nowego do wypowiedzi z poprzedniego dnia.

Oceń publikację: + 1 + 1 - 1 - 0

Obserwuj nasz serwis na:

Zamieszczone komentarze są prywatnymi opiniami Użytkowników portalu. Redakcja portalu slaskibiznes.pl nie ponosi odpowiedzialności za ich treść.

Otrzymuj najciekawsze newsy biznesowe ze Śląska!

Zapisz się do naszego newslettera!

Sonda

Ile pieniędzy planujesz wydać na święta (wliczając prezenty)?






Oddanych głosów: 120